SEBI: સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (સેબી) એ લાર્જ-કેપ સ્મોલકેપ ફંડ્સ ચલાવતી કંપનીઓને પૂછ્યું છે કે સ્મોલકેપ શેરોના કુલ ફ્રી ફ્લોટમાં તેઓ કેટલો હિસ્સો ધરાવે છે. સૂત્રોએ જણાવ્યું કે કંપનીઓ પાસેથી આ હિસ્સો અથવા રોકાણ અંગેનો ડેટા માંગવામાં આવ્યો છે. રેગ્યુલેટર ઇચ્છે છે કે ફંડ કંપનીઓ વેલ્યુએશનમાં વધારા અને સ્મોલકેપ સ્કીમ્સમાં રોકાણના પૂરની ચિંતાને કારણે ‘સ્ટ્રેસ ટેસ્ટ’ કરાવે. નવી કસરત તે તણાવ પરીક્ષણનો એક ભાગ છે.
શેરબજારમાં ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ શેરોને ફ્રી ફ્લોટ કહેવામાં આવે છે. સાર્વજનિક રોકાણકારો એટલે કે સામાન્ય રોકાણકારો દ્વારા રાખવામાં આવેલા અને કોઈપણ પ્રકારના લોક-ઈનથી મુક્ત થયેલા શેરને ફ્રી ફ્લોટ ગણવામાં આવે છે. જો ફ્રી ફ્લોટ શેર્સની સંખ્યા ઓછી હોય અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં મોટા પ્રમાણમાં રોકાણ હોય તો લિક્વિડિટીની સમસ્યા ઊભી થઈ શકે છે. જો બજાર ઘટી રહ્યું છે તો આ સમસ્યા વધુ વધી જાય છે.
મ્યુચ્યુઅલ ફંડના એક વરિષ્ઠ અધિકારીએ જણાવ્યું કે, SEBI એ જાણવા માંગે છે કે બજારમાં કેટલી લિક્વિડિટી છે. તમામ ફંડ્સનું રોકાણ અમુક પસંદગીની કંપનીઓમાં કરવામાં આવે છે અને જો ત્યાં કોઈ ફ્રી ફ્લોટ ન હોય તો સમસ્યાઓ આવી શકે છે. આ રેગ્યુલેટરના સ્ટ્રેસ ટેસ્ટનો એક ભાગ છે. તે જાણવા માંગે છે કે ફંડ કંપનીઓ પાસે કુલ ફ્રી ફ્લોટના કેટલા ટકા હિસ્સો છે.’ સેબીના ચેરપર્સન માધવી પુરી બુચે ગયા મહિને એક કાર્યક્રમમાં કહ્યું હતું કે સ્મોલકેપ અને મિડકેપના તણાવની કસોટી પર નિયમનકાર મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ઉદ્યોગ સાથે સંકળાયેલા રહેશે. સાથે વાત કરી રહી છે.
SEBI ના ચેરપર્સન માધવી પુરી બુચે પણ કહ્યું હતું કે સેબીએ આ પરીક્ષણોના પ્રથમ રાઉન્ડના અહેવાલોની પણ સમીક્ષા કરી છે પરંતુ વધુ માહિતીની જરૂરિયાત અનુભવી છે. અન્ય એક અધિકારીએ કહ્યું, ‘આની પાછળનો વિચાર એ છે કે જો બજાર ઘટશે તો વસ્તુઓ કેવી દેખાશે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડની માલિકીની ફ્રી-ફ્લોટ અને જો તેમાં મોટો ઘટાડો થાય તો તેને રિડીમ કરવામાં કેટલા દિવસો લાગશે તે જાણવા માગો છો.’
સ્મોલકેપ અને મિડકેપ ફંડ માર્કેટ રેગ્યુલેટરના રડાર હેઠળ આવી ગયું છે
કારણ કે રોકાણકારોએ ઊંચા મૂલ્યાંકન હોવા છતાં તેમાં ઘણા પૈસા રોક્યા છે. 2023 માં, સક્રિય ઇક્વિટીમાં કરવામાં આવેલા કુલ ચોખ્ખા રોકાણના લગભગ 40 ટકા સ્મોલકેપ અને મિડકેપ યોજનાઓમાં રોકાણ કરવામાં આવ્યું હતું. આ સમયગાળા દરમિયાન, રૂ. 1.6 લાખ કરોડનું રોકાણ આવ્યું હતું, જેમાંથી રૂ. 64,000 કરોડનું રોકાણ આ બે ફંડની યોજનાઓમાં કરવામાં આવ્યું હતું.